20240701 答疑
5 days ago
Zen
Q:以 9/27 的期權為例,行權價 3600 的 IV 為 64%,行權價 10000 的 IV 為 89%,既然賣期權的收益正比於 IV 減 RV,那為什麼不賣深度虛值期權就好?
A:深度虛值期權的希臘字母都很小,因此 theta 和 vega 獲利有限,如果要達到和賣一張平值期權一樣的收益,需要賣的數量將是 6 倍,一旦價格真的上漲到 10000,保證金占用會因為權利金變貴而急遽增加,導致爆倉;這時賣出平值期權的保證金占用反而會下降 (有做 delta 對沖),因為希臘字母遠離行權價會縮小。